华安证券：医药生物行业周报：医疗基建带来医药结构化机会开启

主要观点：9.26~9.30日行情回顾：板块上涨9.26~9.30日医药生物指数上涨4.48%，跑赢沪深300指数5.81个百分点，跑赢上证综指6.56个百分点，行业涨跌幅排名第1。9月30日，医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为25X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，相比9月23日PE上升1.4个单位，比2012年以来均值（36X）低10个单位。9.26~9.30日，13个医药III级子行业中，11个III级子行业上涨，2个III级子行业下跌。医疗设备为涨幅最大的子行业，上涨15.1%，血液制品为下跌幅度最大的子行业，下跌0.6%。9月30日估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为106X。医疗基建带来医药结构化机会开启节前一周医药生物（申万）大幅跑赢市场，涨幅第一（市场本周仅有三个行业正增长），相比之前两周累计下跌10.68%，大幅反弹，其中，医疗设备（上涨15.1%）和医疗耗材（上涨9.8%）领涨。此前我们回顾思考，认为在现阶段大家的心情是低迷和迷茫的，结构性机会对交易能力和敏感度要求高，而公司的PE在国际宏观环境、国内集采的不确定性和新冠的扰