光大证券：交通运输行业周报：8月客运需求环比小幅下降，国庆客运需求不及去年同期

国内多地疫情反复，8月客运需求环比小幅下降。我们通过跟踪非制造业PMI指数、社零增速、主要国家中国游客入境人次、免税品进出口金额来观察未来客运需求的变化趋势。22年9月非制造业PMI指数为50.6%，较8月下降2.0pct，且连续三个月回落，但仍高于临界点。9月服务业PMI为48.9%，较上月回落3个百分点，再次降至荣枯线以下。生活性服务业商务活动指数降至收缩区间，是本月服务业景气回落的主要因素。22年8月社零单月同比增长5.4%，前值为增长2.7%，连续三个月均实现正增长；预计三季度社零将持续温和复苏，但考虑居民储蓄意愿持续上行，整体恢复的空间相对受限。22年8月全国免税品进出口金额同比下降40%。香港地区的中国内地旅客22年8月入境（关）人数达4.8万人次，是疫情后的最高值；2022年8月台湾地区的中国内地旅客入境（关）人次继续维持在一万人次（以下）低位，内地居民赴日人数为1.2万人次，环比下降16.9%，内地居民赴澳人数为29.0万人次，环比上月（0.7万）大幅增长。货运需求环比回升，进出口增速大幅回落。我们通过跟踪制造业PMI指数、进出口增速、工业增加值增速、固定资产投资增速来