太平洋证券：农林牧渔周报（第39期）：猪价创年内新高，重点推荐养殖产业链

一、市场回顾农业板块表现优于大市，饲料领涨其他二级子行业。1、上周，申万农业指数下跌1.93%。同期，上证综指下跌2.07%，深成指下跌2.06%，农业表现优于大市；2、具体到细分子行业，饲料和动保上涨，其他子行业下跌，饲料上涨1.77%；3、前10大涨幅个股主要集中在饲料板块，前10大跌幅个股集中在种植板块；涨幅前3名个股依次为天马科技、金河生物和海大集团。二、核心观点评级及策略：猪价创年内新高，养殖产业链景气向上持续得到验证，看好农业，重点推荐养殖产业链的投资机会。1、养殖产业链1）生猪：猪价创年内新高，关注量增本降明显的优质公司。国庆期间，猪价再创年内新高。上周，全国22省市生猪出场26.07元/公斤，周涨1.83元；仔猪48.2元/公斤，周涨2.66元。业内二次育肥现象增多，二次育肥导致出栏延迟和短期供给减少或是猪价淡季上涨的主因。草根数据显示，约有4-5%的正常出栏猪进入二次育肥，这部分或延迟1-2个月出栏从而堆高未来供给，因此判断猪价短期或震荡上涨。4季度，生猪市场供需双增，供给增幅小于需求，预计猪价环比将上涨，年末或触及全年高点。行业产能继续修复。8月末全国能繁存栏432