西南证券：钢铁行业周报：需求回升叠加节前补库超预期，钢材盈利好转

投资要点行情回顾：截止9月30日，沪深300指数收报3804.9,周跌幅1.3%。钢铁指数收报2220.5,周跌幅5.7%。钢铁各子版块，普钢下跌幅度为4.8%,特钢下跌幅度为6.0%。普钢：截止9月30日，普钢行情偏强运行。根据SMM调研，本周高炉开工率为94.06%，周环比上升0.45个百分点；高炉产能利用率为94.62%，周环比上升0.74个百分点，部分高炉复产带动开工率小幅上升，钢厂生产积极性小幅增加，增产意愿增强。终端需求集中释放，商家拿货积极性明显回升，总体需求向好。短期来看，节前备货给予建材短期需求强支撑，在“金九银十”的背景下将促进建材需求增加，有望改善供需格局。中长期来看，随着下游需求边际恢复，供需矛盾将有所缓解，基本面有望进一步改善，推动钢价震荡走强。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。特钢：在海外高强度加息下，美元大幅升值，衰退预期走强，对金属价格形成明显压制。短期来看，镍价下行将释放相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的：图南