国金证券：仪器仪表行业研究：示波器：行业空间超百亿，进口替代加速

行业观点示波器被誉为“电子工程师之眼”，核心指标为带宽和采样率。示波器是一种精确复现信号电压随时间变化的仪器，能够对于各种波形参数进行测量和分析，带宽和采样率为数字示波器的核心指标；其中带宽决定了示波器所能检测信号的频率范围，而采样率决定了信号采样的频次。上游芯片为示波器行业核心壁垒，国内外厂商示波器性能差距大。通过分析示波器的工作原理后，我们发现放大器芯片、ADC芯片和FGPA芯片决定了示波器的带宽和采样率两大核心指标。海外厂商通过迭代芯片材料、研发新技术打破数字示波器带宽和采样率上限，根据《示波器最新技术进展及发展趋势》论文显示，是德科技、力科、泰克三家海外头部厂商示波器产品最高带宽分别达到110GHz、100GHz和30GHz；受制于上游芯片环节的技术壁垒，国产厂商数字示波器的芯片主要以进口为主，国产示波器产品主要集中在4GHz及以下的低带宽市场，与海外高端竞品存在较大性能差距。示波器细分赛道市场空间超百亿，高端市场空间更大。根据Imarc预测，2021年全球数字示波器市场规模约为135亿元，并有望在2027年突破190亿元，2021-2027年行业CAGR为5.1%，有望维持稳