国信证券：轻工制造双周报（2219期）：地产放松政策加码，看好龙头估值修复

行情回顾。9月A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为环球印务、麒盛科技、浙江永强、山东华鹏、金时科技；10月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为兴利(香港)控股、设计都会、舍图控股、华宝国际、晨鸣纸业。8月家具内外销承压，PPI同比涨幅回落。8月社零同比+5.4%，较7月+2.7pp。文化办公用品/日用品/家具零售额8月分别同比+6.2%/+3.6%/-8.1%。8月PPI同比涨幅回落。8月整体出口额、纸浆纸及其制品出口额同比增长，增速放缓；家具出口额同比下滑12.7%。本周浆价维持高位，价格相对平稳。截至10月8日，外盘浆价和国内现货价格针叶浆与阔叶浆较上周持平。截至10月8日，文化纸方面，白卡纸持平上周，双胶纸较上周上升100元/吨。包装纸方面持平上周。地产数据：9月下旬起商品房成交回暖。8月地产竣工和销售面积降幅收窄，开工面积持续下滑。10城二手房成交面积8月-22.4%，降幅持续收窄。二手房及新房价格8月同比跌幅增大，分别-3.3%和-2.1%；其中一线城市房价持续上涨，增幅有所减小。十月第一周商品房成交面积同环比延续九月下旬回暖趋势，同比+21%，环比+15%。线上数据：9月文