国金证券：爱美客（300896）-在研管线储备丰富，注射产品收入有韧性

爱美客(300896) 2024年8月21日，公司发布2024年半年度报告。2024H1公司实现收入16.57亿元（同比+14%）；实现归母净利润11.21亿元（同比+16%）；实现扣非归母净利润10.89亿元（+17%）。 单季度来看，2024年Q2公司实现收入8.49亿元（同比+2%），归母净利润为5.93亿元（同比+8%），扣非归母净利润为5.60亿元（同比+2%）。 经营分析 在研管线储备丰富，肉毒进入审评阶段。2024H1公司销售费用率为8.52%（同比-1.67pct），管理费用率为4.09%（同比-1.41pct），研发费用率为7,59%（同比+0.4pct）。公司整体经营指标较为健康，同时持续扩大研发投入。在研产品包括用于治疗颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶、用于去除动态皱纹的A型肉毒毒素、用于软组织提升的第二代面部埋植线、用于慢性体重管理的司美格鲁肽注射液、用于溶解透明质酸可皮下注射的注射用透明质酸酶等。其中，公司“注射用A型肉毒毒素”研发项目获得国家药监局药品注册上市许可受理通知，进入审评阶段。公司丰富的产品线及研发储备，为公司业务可持续发展提供