联合资信：房地产行业下行对城投企业信用风险影响研究

一、房地产行业发展状况房地产行业是中国国民经济的重要支柱行业，其发展态势对经济和政府财政收入产生重要影响。2021年以来，全国房地产行业降温明显，房企拿地意愿和投资意愿下降，房地产市场投资端和销售端均呈下行态势。房地产行业是中国国民经济的重要支柱行业，其发展态势对经济和政府财政收入产生重要影响。近年来，中国房地产市场供求基本实现平衡，逐步进入存量时代，中西部和东北区域已经出现存量房产过剩情形。在国家坚持“房住不炒”背景下，随着“三道红线”、贷款集中度管理、预售资金监管加强和限购限贷限价等房地产行业收紧政策的密集出台，房地产行业融资环境逐步收紧，部分过度举债扩张的房企未及时调整战略，在疫情等各种因素叠加之下出现流动性危机，信用风险持续暴露，房地产行业步入下行通道。2021年以来，全国房地产行业持续降温，房屋新开工面积、房地产开发投资完成额和商品房销售面积同比持续下降，行业下行加剧了购房者观望情绪，销售市场进一步遇冷。在销售回款放缓和融资环境收紧的双重压力下，房企拿地意愿和投资意愿明显下降。2021年绝大多数省份房屋新开工面积同比出现下降，2022年以来表现更为明显，随着房企投资意愿的下滑