国信证券：食品饮料行业周专题（2022年第40周）：节前食饮板块涨幅领先，国庆期间白酒宴席消费回补情况分化

核心观点一周行情回顾：节前一周食饮板块上涨3.07%，跑赢大盘约4.55pct，位居申万一级行业第2位。各子板块除其他酒类板块小幅下跌1.8%外，均实现上涨，涨幅前三的板块为烘焙食品板块（+4.76%）、调味发酵品板块（+4.73%）、零食板块（+3.87%）。个股表现方面，行业涨幅位居前3位的个股为：盐津铺子（+9.45%）、重庆啤酒（+9.10%）、洋河股份（+8.43%）。白酒：国庆动销相对平稳，各酒企回补幅度受区域疫情影响有所分化。受区域性疫情的影响，国庆期间白酒动销相比去年较为平淡，整体看宴席消费有明显回补，但受区域疫情影响回补力度分化。①分区域看，从中秋国庆整体来看，安徽、江苏、浙江市场动销表现较好，其余省份动销同比或略有下滑。②分价位段看，高端酒茅五泸需求较为稳健，大部分省份动销同比实现正增长；汾酒全国化逆势成长势能仍在释放；次高端酒受疫情影响更明显；安徽和江苏市场表现较好，古井和洋河等地产酒受益。我们认为，整体看在疫情逐步缓解和管控政策逐步放松的预期下，白酒企业基本面环比改善趋势仍在继续。大众品：国庆期间“添加剂”风波对调味品板块影响有限，长期看零添加产品有望获益。近期