首创证券：计算机行业简评报告：当下可能是计算机板块最佳配置时点，首推信创和网安

核心观点为什么当下可能是计算机板块的最佳配置时点？我们在今年6月发布的计算机行业中期策略报告《坚守景气，迎接板块反转》中即明确：“多因素表明计算机板块已在底部区间，而三季度末前后有望迎来最佳配置时期”。主要原因如下：1、本轮板块调整时间已超24个月，时间足够久；2、三季度后板块22年估值更具确定性且类似历史底部情况；3、国内经济逐步复苏，Q3和Q4可能出现板块业绩拐点；4、二十大后有望出现新的政策催化；5、智能驾驶和能源互联网等产业大势所趋。计算机行业贝塔属性较强，板块走势与估值波动高度一致。中国计算机软硬件产业与发达国家相比较为落后，整体产品化率偏低，大部分公司商业模式欠佳，叠加中国经济与政策周期的影响，板块业绩成长的持续性和可预测性相对较弱。回顾板块历史走势，计算机行业指数与板块TTM估值走势高度一致，反映出在利润和PE两个决定股价的因素中，估值对计算机板块走势的影响往往更大。计算机行业过去十五年来持续的成长逻辑是：一方面政策推动国产化率和信息化率提升，另一方面是产业变革引发新的商业模式和市场需求。总结过去十五年计算机板块的情况，我们认为计算机板块大级别行情来临时具有4个特征：估值