中泰证券：基础化工行业点评报告：雷管升级换代进入冲刺阶段，井下用电子雷管渗透空间大

事件：10月13日，中爆协公布9月民爆行业统计数据。1-9月份民爆生产企业累计完成生产总值287.8亿元，同比+19.4%，9月份民爆企业完成生产总值38.6亿元，同比+25.3%；产量方面：1-9月份，生产企业工业炸药累计产、销量分别为329.8万吨和329.1万吨，同比分别+3.8%和+4.1%；工业雷管累计产、销量分别为6.40亿发和6.52亿发，同比分别+0.9%和+1.4%，其中，电子雷管累计产量为2.02亿发，同比+79.6%。9月份生产企业工业炸药产、销量分别为40.4万吨和40.2万吨，同比分别+2.2%和+1.6%；工业雷管产量、销量分别为0.75亿发和0.63亿发，同比-4.2%和+26.7%，其中，电子雷管产量为0.44亿发，同比+156.7%。点评：下游资本开支持续向上，四季度传统旺季或迎景气。根据中爆协数据，今年前三季度，民爆行业实现生产总值287.67亿元，同比+20%；工业炸药销量328.74万吨，同比+5.02%，工业雷管销量6.53亿发，同比+1.95%，民爆行业下游对应煤炭、金属和非金属矿业的景气度，根据国家统计局数据，今年我国采矿业月度资本开支呈现