国海证券：建筑材料行业周报：基建投资带动需求继续修复，水泥价格有望延续上涨态势

投资要点：当前重点推荐：水泥板块：9月底，国内水泥市场需求量环比进一步提升，南方地区需求恢复相对较好，企业出货率普遍达到8-9成。国庆节前一周，全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为1.5%，上涨地区主要集中在华东、中南和西南，幅度30-60元/吨。9月底至10月以来，全国水泥平均发货率指数已处于今年最高点。根据目前10多个省份披露了发债计划来看，10月地方债发行将迎来小高峰，预计四季度基建投资也会带动水泥需求继续修复。当前建材行业估值处于相对低位，安全边际较高，维持“推荐”评级。推荐水泥板块：（1）宏观方面：今年前三季度，地方新增专项债发行超过3.54万亿元。其中，9月新增专项债241亿元。10月地方债发行将迎来小高峰。截至目前，已有10多个省份披露了发债计划，计划10月发行的新增专项债有近3000亿元，有望拉动水泥需求。（2）基本面：国庆期间，国内水泥市场需求有所减弱，价格基本保持平稳；国庆节后，大部分地区需求恢复到节前水平，局部地区受疫情复发和二十大会议召开影响，企业出货下滑明显。价格方面，在煤炭生产成本增加，以及企业四季度继续执行错峰生产措施支撑下，价格延续上涨态势。当前推荐水泥