开源证券：黑猫股份（002068）-公司信息更新报告：Q2原料下跌拖累主业，公司丰富导电炭黑产品序列

黑猫股份(002068)Q2原料价格快速下跌拖累主业，看好公司导电炭黑业务，维持“买入”评级2023年H1公司实现营业收入44.23亿元，同比-4.98%；实现归母净利润-2.36亿元，同比转亏。对应Q2单季度，公司实现营业收入22.17亿元，同比-21.01%；实现归母净利润-1.32亿元。Q2中上旬煤焦油价格出现大幅下跌带动了产品价格下跌，公司消化高价库存原料导致毛利环比下降。同时公司逐步丰富导电炭黑产品序列，未来导电炭黑业务有望逐步贡献业绩。我们下调公司2023年以及略上调2024-2025年盈利预测，预计将分别实现归母净利-1.32（-3.32）、3.71（+0.23）、4.75（+0.50）亿元，对应EPS分别为-0.18（-0.45）、0.50（+0.03）、0.64（+0.07）元，当前股价对应PE分别为-60.9、21.7、17.0倍，维持“买入”评级。Q2中上旬煤焦油快速下跌，公司消化高价库存原料及产品拖累公司业绩根据Wind、百川盈孚数据，成本端，2023Q2，煤焦油市场均价由4月初的4,568元/吨，快速下跌至5月12日的2,490元/吨，跌幅达83.45%。炭黑