华安证券：医药生物行业周报：医药普涨行情需抓住“辨识度龙头+结构性机构”

本周行情回顾：板块上涨本周医药生物指数上涨7.54%，跑赢沪深300指数5.96个百分点，跑赢上证综指6.55个百分点，行业涨跌幅排名第1。10月14日，医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为28X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，相比9月30日PE上升2个单位，比2012年以来均值（36X）低8个单位。本周，13个医药III级子行业全部上涨。医疗设备为涨幅最大的子行业，上涨12.5%。10月14日估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为113X。医药普涨行情需抓住“辨识度龙头+结构性机构”本周医药生物（申万）大幅跑赢市场，涨幅第一，医药设备、体外诊断、CXO和疫苗等领涨。属于医疗普涨行情，这是连续第二周的大涨，医药信心回暖，重新获得比较大的关注。此前我们回顾思考，认为在现阶段大家的心情是低迷和迷茫，结构性机会对交易能力和敏感度要求高，而公司的PE在国际宏观环境、国内集采的不确定性和新冠的扰动下波动较大，赚钱效应较差。现阶段医药的估值年度新低，医药若是有反弹的机会，则有辨识度的龙头、被集采压制的细分赛道尤其是高值耗材会有较大的机会。本周的再次反弹，也验