财通证券：饰品行业跟踪分析报告：9月印度培育钻石裸钻出口同比+86%

印度进出口数据跟踪：2022年9月，印度培育钻石毛坯进口额为1.10亿美元，同比增长8.28%，培育钻石裸钻出口额为1.78亿美元，同比增长85.88%；2022年9月，印度天然钻石毛坯进口额为15.56亿美元，同比下降7.06%，天然钻石裸钻出口额为21.35亿美元，同比增长11.97%。培育钻渗透率：2022年9月，印度培育钻石进口端渗透率为6.62%，同比+0.87pct；出口端渗透率为7.69%，同比+2.90pct。美国消费旺季将至，出口端数据环比改善：美国11-12月将进入珠宝销售旺季，下游进入备货补库周期，出口端快速恢复。中游出于自身库存考虑，出货回款库存减少，即将进入补库阶段，进口端有望环比改善。随着更多品牌方加入培育钻零售宣传，年轻群体接受度快速提升，整体消费保持较强韧性下，培育钻消费有望走高。中国作为全球最大培育钻毛坯供应国，头部厂商将充分受益于下游需求提升，业绩确定性较强。投资建议：目前全球培育钻石渗透率仅4%，下游需求有望持续快速提升。我国珠宝行业经历黄金发展十年，头部品牌渠道优势稳固，传统黄金主业稳健增长，引入培育钻产品将贡献增量业绩，重新发掘渠道价值。我国作