东方证券：交通运输行业周聚焦：顺丰和圆通强势的三季度业绩意味着什么？

本周顺丰和圆通分别发布三季度业绩预告和三季报，均实现超预期的业绩增长：顺丰：单季净利约20亿超预期，盈利能力持续改善。前三季度实现净利44.2亿元–45.7亿元，同比增长146%–154%；Q3归母净利19.1亿元–20.6亿元，同比增长84%–99%。收入端：我们预计22Q3速运物流收入同比增长6.6%-10.9%，业务量同比增长6.3%-10.1%；预计单票收入约16.3元/件-16.4元/件，同比增长0.3%-0.7%；预计单票扣非净利约0.60-0.63元/件，同比增长91.6%-101.9%。圆通：业绩持续超预期，定价能力提升显著。收入端：前三季度实现营收388.2亿元，同比增长27.1%，单Q3营收137.6亿，同比增长24.6%；利润端：前三季度归母净利27.7亿，同比增长190.5%，单Q3归母净利10.0亿元，同比增长223.4%，Q3扣非净利9.6亿，同比增长229.0%。业务量：Q3业务量45.9亿件，同比增长8.5%；单票收入：Q3当季单票收入为2.53元，同比18.1%；单票扣非归母：Q3当季单票扣非净利为0.21元，同比提升202.4%。我们认为顺丰和圆通业