德邦证券：建筑材料周观点：短期三季报或是行业底部，Q4可以乐观些

投资要点：周观点：9月社融规模增量为3.53万亿，同增6274亿元，M2同比增长12.1%；9月人民币贷款余额同比增长11.2%，环比增加0.3个百分点，其中企业贷款稳中向好，而居民中长期贷款增加3456亿元，同比少增1211亿元，9月重点30大中城市成交面积环比下降4%，同比下降29%，地产销售及信贷尚未明显回暖。而9月末一系列地产积极政策以及二十大中提出发展仍是党执政兴国的第一要务，Q4有望迎来年前的赶工期，进入10月份以来，华东、华南水泥出货率已超过去年同期以及玻璃表观需求保持稳定，我们认为，短期三季报依旧承压，但9月份大宗原材料明显回落，毛利率将环比逐步改善；另一方面，水泥、玻璃、消费建材等需求逐步恢复，Q3有望是行业底部，Q4或迎来板块修复行情。建议关注：一、消费建材迎盈利修复窗口期，大宗原材料回落以及企业涨价逐步落实，Q4毛利率或迎改善，政策预期向好及年前赶工，需求或逐步向上，关注龙头伟星新材、青鸟消防、东方雨虹、兔宝宝、三棵树等；二、玻璃触底反弹行情，从盈利周期来看，行业处于周期底部，全行业基本处于亏损状态，持续亏损加速行业冷修，供给收缩使得行业价格触底，而Q4将是“保交