首创证券：家用电器行业周报：9月家电线上表现较优，线下零售仍承压

核心观点本周专题：9月家电市场线下表现仍然承压。（1）9月线上市场呈现较明显的分化态势，新兴赛道产品表现较好，其中洗碗机、集成灶零售额增速环比大幅转正，小家电整体、扫地机产品零售额降幅环比收窄，洗地机保持高增长态势，9月零售额增速环比持续提高；大家电产品稍显疲势，其中彩电、冰箱零售额降幅环比持续扩大，冰柜增速环比收窄，空调、洗碗机增速环比转负。（2）9月线下市场仍然承压，其中彩电、冰箱、冰柜、洗衣机、油烟机、集成灶产品零售额降幅环比持续扩大，空调、洗碗机增速环比转负，洗地机、扫地机为本月家电线下市场中唯二呈正增长的品类，但增速较上月均有所收窄。2022Q4投资策略：成本压力逐步缓解，把握确定性&关注新成长。二季度以来家电板块成本压力已逐步缓解，我们坚定看好在疫情边际缓和的前提下，细分赛道龙头加速突围。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务快速发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）电工照明：重点推荐渠道与产品精耕细作的公牛集团