民生证券：长安汽车（000625）-系列点评十七：24Q3营收符合预期毛利环比提升

长安汽车(000625) 事件：公司发布2024年三季报：2024Q1-3总营收为1,109.6亿元，同比+2.5%；归母净利35.8亿元，同比-63.8%；扣非归母16.8亿元，同比-48.9%。2024Q3总营收为342.4亿元，同比-19.8%，环比-13.8%；归母净利润为7.5亿元，同比-66.5%，环比-55.3%；扣非归母净利润为8.2亿元，同比-52.5%，环比-14.2%。 营收、ASP符合预期毛利环比提升。收入端：自主销量下滑影响营收。 2024Q3自主乘用车销量33.9万辆，同比-17.4%，环比-11.9%；自主新能源乘用车14.9万辆，同比+13.7%，环比-12.7%，公司总营收为342.4亿元，同比-19.8%，环比-13.8%，营收环比下滑主要受销量下滑影响；ASP：2024Q3单车ASP达9.2万元，环比基本持平；毛利率：2024Q3公司毛利率15.7%，同比-2.7pct，环比+2.5pct，受益采购降本推进，毛利率环比有所提升。 销售费用、汇兑、阿维塔增亏影响净利。费用端：2024Q3年销售/管理/研发/财务费用率分别为4.8%/3.2%/-0.6