国信证券：家电行业周报（22年第42周）：9月白电零售转淡，均价延续坚挺走势

核心观点本周研究跟踪与投资思考：本周我们继续跟踪9月家电主要品类的零售表现。在7-8月较为强劲的销售增长之后，9月白电终端销售有所回落，转入淡季。白电：9月零售转淡，三季度表现可圈可点。奥维云网抽样数据显示，空调9月销售额同比下滑19.8%，冰箱销售额下滑9.9%，洗衣机销售额下滑8.4%。累计来看，1-9月空调销售额同比下滑5.1%，冰箱销额下滑3.4%，洗衣机销额下滑5.7%。前期虽然受到疫情较大的影响，但国内白电的销售依然表现稳健。单三季度，空调零售额同比增长18.5%，冰箱零售额同比下滑3.8%，洗衣机零售额同比下滑7.3%，白电展现出需求刚性，销售表现稳健。空调：零售表现回落，线下均价延续上涨。9月空调线上零售量/额同比-9%/-10%，线下零售量/额同比-40%/-34%，合计零售量/额同比-20.0%/-19.8%。由于7-8月热夏的虹吸效应，9月空调销售进入淡季之后，零售表现出现一定回落。Q3空调线上零售额增长30%，线下零售额下滑8%。9月空调线上均价同比-1.1%，线下销售均价持续上涨，同比增长9.9%。分公司来看，9月空调龙头表现与行业接近，而第二梯队企业海尔、海