华金证券：双杰电气（300444）-盈利能力持续改善，新能源业务逐步发力

双杰电气(300444)投资要点事件：公司公告2023年前三季度实现营收25.50亿元，同比+74.48%；归母净利润1.04亿元，同比+227.89%；归母扣非净利润1.03亿元，同比+314.02%；其中第三季度实现营收10.71亿元，同比+74.57%；归母净利润0.44亿元，同比+275.00%，归母扣非净利润0.57亿元，同比+336.02%。输配电业务稳增，盈利能力持续改善。公司深耕配电领域多年，目前已布局智能化电气设备、光伏、充换电、储能、售电等业务单元。2023年前三季度实现营收25.50亿元，同比+74.48%，主要系输配电业务和综合能源业务收入较上年同期均有所增加。随着电网投资复苏以及新型电力系统建设的不断推进，公司输配电业务稳步增长。前三季度综合毛利率17.19%，同比+3.12pct。根据2023半年报，分产品来看，高低压成套开关柜实现营收2.66亿元，同比+178.70%，毛利率15.30%，同比+4.75pct；环网柜实现营收1.90亿元，同比+30.71%，毛利率26.92%，同比+4.73pct。2023年前三季度，公司经营活动现金净流量达2亿元，较上年