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开源证券:朗进科技(300594)-公司首次覆盖报告:轨交空调龙头出海寻增量,热泵烘干与储能温控带来发展新机遇.pdf |
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朗进科技(300594)轨交空调龙头出海寻增量,热泵烘干机与储能温控带来全新发展机遇朗进科技作为国内轨交空调龙头企业通过多年经验技术积累有望打开海外市场增量空间,叠加其空调技术的横向拓展,积极拓展热泵烘干机与储能温控两大新兴市场,公司业绩有望稳步释放。我们预计公司2023-2025年营业收入为10.72、18.49、30.41亿元,归母净利润为0.81、1.64、2.49亿元,对应当前股价25.0、12.4、8.2倍,首次覆盖,给予“买入”评级。轨交空调业务国内稳中向好,出海寻求业绩增量在国内铁路与城市轨交建设持续推进与铜、铝等大宗商品价格回落的情况下,公司国内轨交空调业务有望实现量利齐升。同时,公司积极通过中车间接实现对土耳其、罗马尼亚等地出口,同时还以第三方独立供应商身份实现对阿尔斯通、卡福等海外轨交装备龙头的出口。对海外增量市场的持续拓展有望打开其收入上限,实现轨交空调主业的价值重构。热泵烘干机市场有望快速放量,前瞻布局抢占市场先机热泵烘干机有望凭借其低碳、高效的产品优势成为以烟草为代表的农产品烘干领域的主流机械,根据《热泵杂志》统计仅烟草领域其累计存量替代市场空间超770亿元。
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