信达证券：消费电子跟踪：底部布局机遇凸显

本期内容提要:消费电子探底历史低位，汽车架构演变把握结构性机会。消费电子年初以来领跌申万一级，9月跌幅仅次于传媒。估值方面，消费电子市盈率不断试探2018年低位，迎来左侧布局良机。手机市场存量博弈，宏观经济承压引导消费降级，逆全球化趋势加速产业链转移，细分方向龙头或将受益。VR方面，头显出货逐渐起量，但行业仍处发育期，资本开支巨大铸就行业壁垒，短期强者恒强逻辑主导，大厂深度绑定厂商具有成长潜力。汽车电子方面，汽车整车集成核心从物理架构转化为电子架构，汽车电子占整车制造成本2030年将达49.55%。电动化进入平稳渗透期，智能化登台主唱。感知层面，摄像头确定性最强，激光雷达单车价值量最高。决策层面，芯片算法是关键。建议关注手机市场实力强劲的立讯精密、东山精密、长盈精密；VR行业布局领先的歌尔股份；受益于汽车智能化潮流的炬光科技、长光华芯、水晶光电、联创电子。手机跟踪：全球市场跌幅收窄，荣耀出货翻倍式增长。全球市场方面，根据Omdia的数据，2022年Q2全球智能手机出货量2.94亿部，同比-3.2%，相较于一季度跌幅收窄。其中，三星、苹果、荣耀二季度出货量分别为62.2、48.9、15.