信达证券：【信达新消费】科锐国际23Q3：国内业务环比逐步向好，海外业务承压

科锐国际(300662)事件：公司发布三季度报告，23Q3，公司实现收入24.2亿元、同增0.2%，归母净利润0.5亿元、同减37.0%。23年前三季度，公司实现收入71.7亿元、同增5.2%，归母净利润1.5亿元、同减30.3%，扣非后净利润1.2亿元、同减40.1%。点评：灵活用工驱动收入增长。23年前三季度，灵活用工同增9.6%，带动整体收入端增长，截至9月末公司管理外包员工3.51万人、较6月末增长约2400人次。但招聘类业务恢复较缓慢，与去年同期对比整体市场化招聘需求仍处在比较低的水平。我们估计，国内业务整体降幅已环比收窄。Investigo拖累业绩表现。受地缘政治、宏观经济下行及去年高基数等影响，海外业务同比下滑。我们估计Investigo净利润下滑约40%。毛利率环比改善。23Q3，公司毛利率同减2.2pct至8.0%，其中灵活用工Q3毛利率已提升恢复至去年正常水平。Q3毛利率较Q2提升0.1pct，环比改善。期间费用率略有提升。23Q3，销售费用率同增0.1pct至1.8%，管理费用率同增0.3pct至2.6%，研发费用率同增0.1pct至0.6%。净利率同比下滑。23