信达证券：超预期降准提振宏观预期，金属价格回升

市场预期有所修复，继续看好金属价格上行趋势。1月24日，人民银行公告将于2月5日下调存款准备金率0.5个pct，向市场提供流动性1万亿元；1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个pct，从2%下调至1.75%。全面降准与结构性降息同时落地，市场情绪有所提振，企业融资成本进一步下降，叠加周内国资委表示进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，我们预计在流动性宽松背景下，企业业绩有望改善，而企业市值有望受益于金融市场预期修复。美国四季度实际GDP年化季环比初值增3.3%（前值4.9%，预期2%），美国GDP数据偏强，暗示美国经济继续修复，海外库存低位背景下，有望提升中国出口数据修复。市场预期有望修复，宏观流动性继续宽松，继续看好金属价格上行趋势。铝价继续受成本支撑。本周SHFE铝价涨2.78%至19215元/吨。据百川盈孚，本周铝棒开工率下降0.11个pct至50.07%。供应方面，本周电解铝行业维持稳定生产，据百川盈孚，云南地区有电解铝企业反馈电力供应尚可，近期无减产计划。需求方面，临近春节假期，下游加工企业陆续放假，加工企业开工率继续下降。成本方面，供应继续收紧支撑氧化铝价