华安证券：医药生物行业周报：医疗耗材领涨医药，带来医药行情复苏

本周行情回顾：板块上涨本周医药生物指数上涨1.33%，跑赢沪深300指数3.93个百分点，跑赢上证综指2.41个百分点，行业涨跌幅排名第9。10月21日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为28X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，相比10月14日PE上升0.2个单位，比2012年以来均值（35X）低7个单位。本周，13个医药III级子行业中，8个子行业上涨，5个子行业下跌。体外诊断为涨幅最大的子行业，上涨7.51%，医疗研发外包为下跌幅度最大的子行业，下跌5.44%。10月21日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为84X。医疗耗材领涨医药，带来医药行情复苏本周医药生物（申万）跑赢市场，体外诊断和药店领涨。医药行情持续第三周上涨，医药信心持续回暖，重新获得比较大的关注。其中体外诊断主要是考虑到集采压制带来的估值修复，尤其是化学发光赛道的标的。医药公司的PE在国际宏观环境、国内集采的不确定性和新冠的扰动下波动较大，而这三周的医药上涨，带动了大家的信心，市场对医药处于“底部”的共识越来越强烈。现阶段医药的估值年度新低，我们认为医药行