国联证券：商业贸易：9月社零同比增2.5%，维持弱复苏态势

行业事件:国家统计局发布社零数据，9月份，社零总额为3.77万亿元，同比增长2.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.35万亿元，同比增长1.2%。1-9月份，社零总额为32.03万亿元，同比增长0.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额28.71万亿元，同比增长0.7%。9月社零同比增2.5%，餐饮收入同比下滑2022年9月，社零总额为3.77万亿元，同比+2.5%，增速环比8月份回落2.9pct，限额以上单位消费品零售额为1.52万亿元，同比+6.1%，增速环比7、8月有所放缓。其中，9月商品零售额同比+3.0%，增速环比8月份回落2.1pct；受去年同期疫情防控较好+促消费政策带动的高基数影响，9月餐饮收入同比-1.7%，较8月份+8.4%的同比增速下滑严重。必选消费韧性更强，可选消费需求承压从消费品类看，必选消费韧性较强，表现更好。2022年9月，食品类和日用品类商品销售良好，限额以上单位食品类、饮料类分别同比+8.5%和+4.9%，日用品类同比+5.6%，增速环比8月分别+0.4/-0.9/+2.0pct，烟酒类表现较弱，同比-8.8%。可选消费方面，整体看仍承受较大的需求压