国海证券：煤炭开采行业周报：动力煤继续去库存、涨价格，基本面向好

投资要点: 动力煤产业链方面，目前供应端整体弹性较小，电力需求仍处高位，非电需求环比提升，北方及南方港口库存持续回落，行业结构性缺货问题依然较为严重，上周产地和港口市场价格继续小幅上涨，煤价表现强于预期，十一节前补库需求仍有释放，港口煤价预计仍偏强。焦煤产业链方面，产业链企稳回升，上周铁水产量继续回升，螺纹钢价格有所回升，焦炭提涨落地后有提产预期，外蒙古通关量 依然偏低，近两日煤矿竞拍成交有所回升，港口焦煤价格呈现企稳回升迹象。从大方向来看，行业投资逻辑依然未变，我们预计未来若干年，煤炭行业依然维持紧平衡状态，煤炭行业资产质量高，账上现金流充沛，煤炭上市公司继续呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级。重视如下几方向的投资机会：（1）全年业绩质量高标的：晋控煤业、电投能源等。（2）稳健型标的：中煤能源、中国神华、陕西煤业等。（3）煤电一体化标的：新集能源等。（4）低位冶金煤标的：淮北矿业、平煤股份。（5）低位山西煤企：华阳股份、山煤国际、潞安环能、山西焦煤等。 动力煤一周小结：产地方面：节后产地开工率略有