信达证券：原油月报：EIA和IEA上调2025年供给预期

本期内容提要： 【原油价格板块】截至2025年7月23日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为68.51、65.25、64.47、65.49美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-2.85%）、WTI原油（-4.76%）、俄罗斯ESPO（-7.65%）、俄罗斯Urals（+0.00%）。2025年年初至2025年7月23日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-9.77%）、WTI原油（-10.78%）、俄罗斯ESPO（-10.40%）、俄罗斯Urals（-4.41%）。 【原油库存板块】根据2025年7月报，IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+142.65、+106.29、-114.00万桶/日，较2025年6月预测分别+30.92、+24.67、-11.13万桶/日，其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2025年库存变化平均为+44.98万桶/日，较2025年6月预测均值+14.82万桶/日。 IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为+204.41、+112.82、-