申港证券：石油石化行业研究周报：加大上游资源勘探开发力度 看好海上油气龙头

投资摘要：每周一谈：我国油气消费需求远高于产量，自给率较低。全球油气资源分布存在较大的不均衡性，储量区域主要分布在中东、北美以及中南美洲，天然气资源主要分布在中东地区、北美洲和独联体国家。受自身油气资源禀赋限制，我国油气消费需求远高于产量，自给率较低且对外依存度逐渐增加，据Wind，2021年我国原油产量1.99亿吨，消费量7.18亿吨；天然气产量2.09千亿立方米，消费量3.79千亿立方米。国内油气增产保供加强能源安全。根据国家能源局《“十四五”现代能源体系规划》，保障国内化石能源供给，石油产量力争2022年回升至2亿吨，天然气产量力争2025年达到2300亿立方米以上。石油勘探开发具有高投资、高风险特点。常规油田特别是整装构造大油田，可以通过多次井网加密、注水、注化学剂等二次和三次采油方式，保持较长时间的稳产期并延长整个生产周期，保证了投资效益。与常规油相比，页岩油开发需要初期大规模压裂，开发投资大幅增加。页岩油田上产，需要持续的井间接替，对新钻井和投资需求大，使得页岩油生产企业依赖于持续性的资本支出来维持钻井的开发生产，经济风险远高于常规油田。国内海洋油气资源丰富，未来海上油气资