信达证券：非银金融行业事项点评报告：差异化调节偿付能力要求，保险资金权益资产配置空间有望打开

本期内容提要:事件：2023年9月10日，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》（以下简称《通知》），在保持综合偿付能力充足率100%和核心偿付能力充足率50%监管标准不变的基础上，根据保险业发展实际，优化了保险偿付能力监管标准。点评：差异化调节最低资本要求，根据总资产规模适当放松最低资本要求。1）对于人身险公司：总资产500亿元以上、5000亿元以下公司的最低资本按照95%计算偿付能力充足率，总资产500亿元以下公司的最低资本按照90%计算偿付能力充足率；2）对于财险公司：总资产100亿元以上、2000亿元以下公司的最低资本按照95%计算偿付能力充足率，总资产100亿元以下公司的最低资本按照90%计算偿付能力充足率。我们认为，监管此次根据总资产规模市场放松最低资本要求，有助于缓解偿二代二期工程下保险公司偿付能力承压的问题，尤其中小公司更为受益，《通知》对于不同规模的人身险、财险公司进行差异化调整，有助于减轻中小保险公司偿付能力压力，推动中小保险公司进一步回归保障本源和稳健经营，有利于行业长远良性发展。引导险企回归保障本源，加强资产负债匹配。《通知》将保险公