东海证券：非银金融行业周报：关注中报业绩超预期和预定利率调整下的催化机遇

投资要点： 行情回顾：上周非银指数下跌1.2%，相较沪深300超跌2.3pp，其中券商与保险指数呈现同步下跌态势，分别为-1.1%和-1.4%，保险指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额18704亿元，环比上一周增长5.7%；两融余额1.9万亿元，环比上一周增长1.4%；股票质押市值2.78万亿元，环比上一周小幅增长0.1%。 券商：券商再融资边际放松，重视中报披露窗口期带来的配置机遇。1）东吴证券于7月18日披露定增14.9亿股，募资不超过60亿元预案，投向子公司增资、IT、财富管理、周期全投资、做市业务等方面，以强化资本实力和市场竞争力。我们认为此次定增反映出从“规模扩张”向“质量提升”的转型，聚焦主业的资金规划更易获监管审核通过，券商再融资的监管环境正呈现边际放松态势。2）上市券商2025H1业绩快报和业绩预告陆续披露，部分上市公司亦披露参控股券商未经审计财务报表，对净利润指标取区间中值进行测算，31家券商净利润同比增长94%，业绩大幅增长一方面受益于资本市场回暖，例如上半年A股日均成交额同比大幅增长61%，IPO和再融资（剔除国有大行增发数据）规模同比增长17%和5