国投证券：常熟汽饰（603035）-本部业绩优异，新能源、新产品、全球化驱动未来高成长

常熟汽饰(603035) 事件：4月15日，公司发布2023年年报，实现营收45.99亿元，同比+25.45%；实现扣非归母净利润5.41亿元，同比+18.80%。 2023年公司本部业绩优异，投资收益略有承压： 公司2023年实现营收45.99亿元，同比+25.45%，我们认为主要由于：1）大众销量稳健，奇瑞销量表现依旧优秀，公司主要的传统客户一汽大众、奇瑞2023年销量分别同比+2.56%/55.32%；2）特斯拉、蔚来、理想、小鹏、零跑、合众等新能源客户持续放量，公司2023年新能源业务实现营收15.13亿元，同比+33.14%，占营收达32.90%，同比+1.90pct。 公司2023年实现综合毛利率20.45%，同比-1.21pct，我们认为主要是由于客户结构的变化，以及年降压力增大。公司2023年期间费用率为11.76%，同比-0.32pct，主要由于规模增长带来的费用摊薄。公司2023年对联营合营企业的投资收益为2.34亿元，比计划低0.34亿元，主要由于富晟的影响，富晟2023H1的投资收益为0.36亿元，2023H2的投资收益仅为249万元。 在剔除对联营合营企业的投