德邦证券：建筑材料：防水新规点评：材料和施工规范性提升，市场扩容利好行业头部

投资要点：事件：2022年10月24日，住建部正式批准《建筑与市政工程防水通用规范》，自2023年4月1日起实施。该规范为强制性工程建设规范，全部条文必须严格执行。强制性新规正式落地，防水材料和施工规范性提高。《建筑与市政工程防水通用规范》（即防水行业新规）是在2019年《建筑和市政工程防水通用规范》（征求意见稿）基础上推出。正式版新规推出对于防水行业材料使用和施工主要影响在于：1、新规要求工程防水设计年限在屋面/室内/地下工程等应用场景不低于20年/25年/工程结构年限（一般建筑为50年），而此前防水材料最低保修年限为5年；2、新规对各种材质的防水材料的耐老化性/耐水性以及外露材料的燃烧性能做出明确规范；3、正式版新规对于建筑室内、地下、屋面、外墙等防水工程应用场景设置防水等级，并且针对不同场景的不同防水等级规定各种材料的使用层级，屋内一级防水等级下，防水卷材、涂料需要使用三层，而此前屋内防水需做两层，因此新规落地会对防水市场进行实质性扩容。此前由于防水工程在建筑施工环节较为隐蔽，验收难度较大，同时“大行业小企业”背景下，材料、施工不规范的小企业数量较多，各种因素下，建筑漏水问题被大