信达证券：医药生物行业事项点评：医药行业增速向上，医保集采政策触底

点评：医药行业增速向上趋势明显，贴息贷款和老龄化进一步拉动增速。2022年医药行业受疫情反复影响较大，从就诊人次来看，2022年1-5月全国医疗卫生机构总诊疗人次为26.1亿人次，同比增速仅0.9%。从工业增速来看，2022年1-8月医药制造业收入和利润增速均转为负增长。随着疫情好转，未来管控有望逐步降级，医药行业需求有望恢复增长，带动医药行业增速提升。中短期催化剂：国常会针对医疗等9大领域发布了贴息贷款政策，我们预计医疗设备相关贴息贷款约2000亿元，将对医疗设备市场将带来显著增量。中长期催化剂：中国老龄化已进入加速增长阶段。1961-1970中国进入婴儿潮阶段，平均每年新生儿数量达到2589万人，比上一个10年高30%，这部分人年级已经超过60岁，中国老龄化进入加速阶段，医疗需求也会出现明显增长。医保集采政策触底，不会再杀医药行业估值。医保集采导致的价格大幅度下降是医药行业估值持续走低的主要原因，但我们认为医保集采政策超市场预期的风险已基本出清：1）从集采范围来看，阿托伐他汀、心脏支架等医保大品种市场预期很充分，但2021年生长激素等医保报销金额极小的品种也进入集采，导致长春高新股