华西证券：传媒：字节裁撤游戏自研团队，优势重整、无损行业

事件概述:据游戏新知，字节跳动于11月27日宣布，旗下游戏业务朝夕光年将进行大规模业务收缩。此次收缩波及的人数在700人左右，震荡主要集中在自主研发且未上线的游戏项目。本次调整重点在自研业务，顺应高质量发展趋势据蓝鲸财经引述朝夕光年人士消息称，未来将更加聚焦部分创新型游戏及相关技术的探索，同时做好已上线产品的持续运营。参考游戏新知及雪豹财经社，我们梳理字节跳动游戏业务布局过程，公司于2017年底正式布局游戏，六年间迅速扩张，从下游渠道分发到代理再到自研，2019-2022年发起游戏投资至少22起（其中8起为100%的股权并购），团队人数一度逾3000人。我们认为字节的短视频流量禀赋，并不契合游戏行业重自研、重内容的属性，在行业转向注重发展质量的大趋势下，精简业务、聚焦资源是正常战略调节行为，有利于公司长期发展。精简产品线后流量资源更集中，利好现有代理产品据游戏新知，目前字节仍保留四款游戏：1）委托游戏厂商奥术网络研发的“死神”IP项目；2）有爱互娱（2021年被字节跳动全资收购）研发的沙盒游戏；3）基于3D虚拟世界的虚拟社交项目《ParaSpace》；4）有爱互娱在研多平台DND题材卡