华鑫证券：恒润股份（603985）-公司事件点评报告：算力租赁具备先发优势，传统业务拐点出现

恒润股份(603985)事件1）公司通过上证e互动回复投资者：公司算力租赁业务已经开始正式运营，截止目前在手算力2500P，当前正在组网调试中，其余算力将陆续到货。近期会完成千P集群交付客户，展望明年，公司将大力发展人工智能相关业务，逐步建成支撑前沿通用模型大规模的训练集群；2）2023年半年度报告，上半年实现营业收入8.46亿元（同比增长4.32%），实现归属于上市公司股东的净利润5530.89万元（同比增长30.10%）。对此，我们点评如下：投资要点大模型竞赛和东数西算带来算力需求提升，算力租赁迎来发展良机chatgpt3发布掀开了人工智能的浪潮，谷歌、微软、Meta、字节、百度等国内外企业展开大模型竞赛，截止2023年7月，国外大模型发布数量累计达138个，而国内也有130个大模型问世。同时在国家东数西算政策推动下，至少30个城市正在建设或者拟建设智算中心，大模型竞赛和东数西算带动算力需求提升，此外，美国限制英伟达高端芯片出口中国进一步加剧了芯片紧缺的局面，导致英伟达A100和A800价格从2022年12月到2023年4月分别上涨了37.5%和20%，并且交付周期也从1个月拉长到