华安证券：物流行业周报：9月快递行业需求复苏略弱，龙头量价差异较大，双11物流保障强调分仓提速和送货上门

9月快递行业需求复苏略弱，价格同比增长由正转负快递行业9月业务收入924.6亿（同比+0.3%，9月除汽车以外的社会消费品零售额同比+1.2%），快递业务量97.1亿件（同比+2.8%），单票收入9.5元（同比-2.3%，4月以来同比持续增长趋势中断）。产粮区，广州单票收入（同比+23.5%）高速增长，义乌、东莞和深圳单票收入明显下降，分别-4.0%、-8.6%和-6.6%。龙头量价表现差异较大，申通收入增速持续领跑顺丰件量平稳较快增长，季节性因素和结构变化拉低单票收入。业务量9.6亿票（同比+8.7%），单票收入16.1元（同比-5.8%）。件量自5月增速（+4.4%）回正以来，已连续4个月维持平稳较快增长，其中6月-8月件量增速分别为7.9%、8.9%、9.2%。大闸蟹等时令商品寄递需求的季节性差异，及电商退货件和丰网件量的较快增长，拉低了公司单票收入。需要强调的是，基于网络持续调优的件量结构变化，不改公司业绩持续改善预期。通达的量、价增长差异较大，申通收入增速持续领跑。收入增速维度，申通（+41.4%）＞圆通（+19.1%）＞韵达（+13.3%）；件量增速维度，申通（+22.6%