中银证券：领益智造（002600）-2024上半年承压，端侧AI将成未来增长动力

领益智造(002600) 公司发布2024年半年度业绩预告。受光伏客户变化、整体竞争加剧等因素影响，2024年上半年业绩出现较大幅度下滑；受端侧AI驱动，未来展望佳。维持买入评级。 支撑评级的要点 上半年公司业绩降幅大。2024年上半年归属于上市公司股东的净利润6.8~7.8亿元，同比下降45.52%~37.51%；扣除非经常损益后的净利润5.5~6.5亿元，同比下降48.74~39.41%。单二季度看，归属于上市公司股东的净利2.2~3.2亿元，同比下降63.56~46.92%；环比下降52.49%~30.80%。2024年上半年公司业绩同比下降的主要原因是新业务收入规模提升，但拉低了盈利能力，同时行业竞争加剧导致公司综合毛利率降低所致。 公司有望深度受益“硬件+AI”的升级趋势。AI终端取得突破性进展，“硬件+AI是对工作和生活方式的革命性的促进，智能终端全场景加速融合。根据咨询机构IDC及Counterpoint预测，AI手机和AIPC渗透率有望在2024年-2027年得到快速提升，助力打造更加智能化、更加完善的生态系统。在此趋势下，相关数据量和计算量需求将较大增长，算力作用越来