国金证券：机械行业研究：9月工业机器人增速回正，机床降幅收窄

行情回顾上周（2022/10/24-2022/10/28）SW机械设备指数下跌2.30%，在申万31个一级行业分类中排名第4；沪深300指数下跌5.39%。年初至今，SW机械设备指数下跌20.84%，在申万31个一级行业分类中排名12；同期沪深300指数下跌28.32%。核心观点9月工业机器人销量同比、环比均实现增长：以日本工业机器人订单作为领先指标来看，底部基本确认，日本工业机器人订单增速今年5月见底之后，形成趋势性上升态势。通常，日本工业机器人订单领先国内订单1-2个季度，预示着国内工业机器人景气有望在年底附近开启回升趋势。从国内数据来看，9月规上企业工业机器人产量43009万台，同比增长15.1%，环比增长4.24%，从22年3月份后首次回到同比正增长，已出现显著复苏。9月金属切削机床产量同比降幅收窄：9月金属切削机床产量4.4万台，同比下降12%，降幅环比收窄1.5pcts；1-9月累计产量41.6万台，同比下降11.1%，降幅环比加深0.6pcts。中游通用机械行业需求领先库存周期变化约6-12个月，我们判断，通用机械行业需求拐点约为今年11月份、年底有望开启新一轮需求上升周