国金证券：建材行业点评：中国巨石vs恒立液压，AI电子布vs机器人

中材科技发布扩产AI电子布公告vs巨石正在有序推进低介电产品开发 （1）8月28日中材科技发布公告，①全资子公司泰山玻纤拟在山东泰安投资17.51亿元、建设年产2400万米超低损耗低介电纤维布项目（预计主要为Q布），②泰山玻纤拟在山东济宁投资18.06亿元、建设年产3500万米低介电纤维布项目。（2）中国巨石在2025年7月投资者公告中提及，“公司低介电产品开发正在有序推进中，超薄、极薄电子布产品正在研发和推广中”。参考过往7628电子布的发展历程，巨石具备精细化产品的布局能力，巨石在7628领域是后进入者，2018年前仅5万吨电子纱产能，2018/2021/2022年巨石分别投产1条6/6/10万吨产能，依靠单线窑炉规模优势，以及其他成本端优势（如浸润剂自给率/叶腊石自供等），完全成本明显领先行业。 AI高景气、场景多元，带动AI电子布品种迭代 参考目前特种玻纤国产龙一中材科技的半年报公告，AI应用场景高景气、催化特种玻纤需求，布种持续迭代：①25H1特种纤维布实现销售895万米，产品覆盖低介电一代、低介电二代、低膨胀布及超低损耗低介电布全品类产品，均完成国内外头部客户的认证及批量供