东方证券：非银金融行业3Q2022公募持仓报告：券商、保险持仓“一减一增”，整体仓位历史极底

核心观点券商板块公募持仓连续三季回落，保险板块持仓比例连续反弹两季。1）3Q22券商板块（除东方财富，下同）公募基金重仓股持仓比例连续第三个季度下滑。我们通过计算灵活配置型、偏股型与普通股票型（最能反映公募基金持仓风格与主观配置意愿的基金类型）公募基金的重仓持仓明细情况，截至3Q22，券商板块的公募重仓股持仓占比0.29%，环比2Q22的0.38%下滑9bp，券商板块投资情绪持续冷却。2）3Q22保险板块的公募重仓股持仓占比结束连续5个季度下滑之后已连续两季反弹，负债端边际改善以及估值修复带动板块情绪升温。截至3Q22，保险板块的持仓占比已由1Q22的0.15%增至0.20%（仍处于历史底部区间）。券商与保险板块低配幅度环比“一增一减”，但均处于历史高位。1）3Q22券商板块的自由流通市值占比环比由3.91%下滑至3.64%。截至3Q22，券商板块公募重仓低配幅度（低配幅度=（自由流通占比-重仓股比）/自由流通占比）为91.99%，板块低配幅度环比2Q22的90.26%继续扩大，连续两个季度突破90%。2）截至3Q22，保险板块的全市场自由流通市值占比为1.66%，环比2Q22增加0.