国金证券：公用事业及环保产业行业研究：绿电补贴核查“靴子落地”，利空已尽出

事件10月8日，发改委发布《关于明确可再生能源发电补贴核查认定有关政策解释的通知》（853号文）；10月28日，信用中国发布《关于公示第一批可再生能源发电补贴核查确认的合规项目清单的公告》；10月29日，澎湃新闻报道称史上最严新能源电价补贴核查政策出台，已有上市公司（太极实业）被要求退回数亿补贴。评论核查规则总体“从严”，年初自查总额预计可兑现60%。事件始于发改委本月初发布的《关于明确可再生能源发电补贴核查认定有关政策解释的通知》（853号文），该文理顺了新能源补贴核心规则、解决历史问题，给核查工作定下主基调。内容主要明确了“特殊光伏发电项目上网电价的确定”、“对建设时间跨度大的风电项目电价认定”、“纳入补贴项目容量认定”、“风电项目超出规划的认定”，尚未明确“未批先建”、“违规股权变更”、“用电网电”等形式的核查认定规则。总体上，相比于年初企业自查的欠补规模6000亿元，我们预计在本次规则明确后将减少2400亿元以上，即兑现率约60%（部分认定尚存争议）。利空出尽，合规项目预计年内可获欠补。近日第一批合规项目清单已发布，涉及风、光、生物质项目共计7344个，第一批名单内项目均为无瑕