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华安证券:拓普集团(601689)-新产品与新客户放量,收入持续高增长.pdf |
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拓普集团(601689)
主要观点:
新客户和新产品放量,带动公司Q2收入与利润快速增长
24H1公司实现营收122.22亿元,同比+33.42%,实现归母净利润14.56亿元,同比+33.11%,实现扣非归母净利润12.96亿元,同比+26.14%。其中Q2实现营收65.34亿元,同比+39.25%,环比+14.86%,实现归母净利润8.11亿元,同比+25.94%,环比+25.63%,实现扣非归母净利润7.00亿元,同比+15.30%,环比+17.41%。公司Q2业绩符合之前业绩快报预期。
Q2毛利率短期承压,费用率环比下降
公司24H1实现毛利率21.35%,同比-1.24pct;销售/管理/研发/财务费用率分别为1.21%/2.56%/4.36%/0.60%,同比分别+0.11/-0.17/-0.56/+0.75pct;Q2毛利率20.40%,同比-2.88pct,环比-2.02pct。我们认为毛利率同环比下降的主要原因有铝价上涨、海运费上涨、年降压力加大。Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为1.06%/2.40%/4.25%/0.51%,同比分别+0.03/-0.39/-0
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