中国银河：医药月报22/10：集采政策影响市场情绪，整体估值仍低

集采政策调整影响市场情绪。10月江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案先后发布两版征求意见稿，10号意见稿中提及报价低于最高有效申报价0.8倍即可入围，但修改稿中删除，由于集采不确定性增强，此前大涨的ivd龙头出现回落。今年器械耗材集采从9月脊柱、10月电生理类和肝功能生化试剂集采规则看，政策制定部门在降低终端价格、同时保护上游生产企业积极性的意图还是比较清晰，对国产厂家而言，一方面可以借助集采实现市场份额的大幅提升，另一方面也要更加重视临床价值大、竞争格局好的创新器械研发。国产创新药在10月也迎来诸多利好：1）百济神州：泽布替尼公布全球3期头对头ALPINE试验结果，成为全球首个在慢性淋巴细胞白血病（CLL）、小淋巴细胞淋巴瘤（SLL）中，“头对头”对比伊布替尼，在PFS方面达到优效性的BTK抑制剂。2）诺诚健华：《柳叶刀》子刊近日发表布鲁顿酪氨酸激酶(BTK)抑制剂奥布替尼单药治疗复发/难治性华氏巨球蛋白血症（WM）的临床II期研究，研究结果表明奥布替尼显示了良好的安全性。奥布替尼有望成为复发/难治性WM患者的理想治疗方案。国内创新药投入多年内，也逐渐迎来收获期，我们推荐关注具有