国联证券：公用事业：2021、2022年度碳排放配额分配方案点评-碳排放配额设计更加合理，稳中求进实现双碳目标

行业事件:2022年11月3日，生态环境部发布了《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》（征求意见稿）（以下简称“方案“），拟推进全国碳排放权交易市场2021与2022年度配额分配工作。方案总体稳中求进，进一步推动发电行业控制排放方案基本延续上轮的总体框架、行业范围、纳入门槛、主要规则以及基于排放强度设计配额分配机制，并鼓励大容量、高能效、低排放机组和承担热电联产任务等机组。本轮继续实行免费配额，机组分类仍分为4大类。方案延用基准法核算机组配额量，计算公式为机组配额量=供电基准值×实际供电量×修正系数+供热基准值×实际供热量。另外上轮配额清缴不足的，本轮须进行配额核减，上轮配额尚有盈余的，本轮将另行规定结转方案。方案基于盈亏平衡设计配额，相对上轮配额基准值均有所下调方案增加了“盈亏平衡值”的概念，定义为各类机组配额盈亏完全平衡时对应的基准值。2021年碳排放基准值是以2021年盈亏平衡值为基础，综合考虑鼓励民生供热、参与电力调峰和提高能效等因素确定。2022年碳排放基准值是在2021年盈亏平衡值的基础上，综合考虑技术进步、电源结构优化、能源供应、