信达证券：亚星锚链（601890）-深度报告：传统船舶海工景气周期向上，漂浮式海风未来可期

亚星锚链(601890)全球最大的锚链生产企业，已达到全球领先地位。主要产品包括船用链、系泊链和矿用链，公司2007年收购国内最大的竞争对手正茂集团后成为国内最大的锚链公司。2020-2023H1营收分别为11.09、13.20、15.16、10.13亿元，同比增长-14%、19%、15%、53%；2020-2023H1年分别实现归母净利润0.87、1.21、1.49、1.10亿元，分别同比增长-3%、39%、23%、88%。传统业务船舶海工锚链处于景气周期上行阶段。造船周期一般为20-30年，以2010年为峰值计算，目前距离上一轮造船周期顶峰已近13年，克拉克森研究数据表明截至2022年4月全球船队平均船龄为12.5年。订单数据显示2021年全球船舶新接和手持订单量分别达到1.20和2.04亿载重吨，分别同比增长117%、27%，以修正总吨计算2023年上半年景气度仍较高，世界手持订单达到1.18亿CGT，同比增长16%。海工系泊链方面，油价高位运行，2023年9月1日，英国布伦特原油现货价格为89.6美元/桶，价格处于2002年以来历史分位数68%位置。2023年8月全球海上钻机数