国金证券：新能源汽车三季报专题分析报告：分化加速，布局高景气度方向时机逐步成熟

行业观点终端：欧美Q3增速由负转正，国内景气度维持高位。Q4景气度有望基本延续Q3趋势，全年全球销量预计接近1000万辆。（1）欧洲：9月增速转正，EV占比提升。9月欧洲电动车销量24.6万辆，同比+12%，环比+57%，同比自Q2以来首次转正。22Q3销量合计55.6万辆，同比+6%，环比+2%，1-9月累计销量164.9万辆，同比+8%。EV占比约37%，低于21年44%。预计Q4欧洲电车供给仍然会因为能源问题产能受到制约。（2）美国：Q3同比景气度平稳，IRA法案下预计Q4环比景气度平稳。22Q3美国电动车销量25.1万辆，同比+42%，环比+7%，销量再创新高，市场维持高景气度。1-9月累计销量68.5万辆，同比+49%，电动化渗透率6%。市场结构上特斯拉一家独大，1-9月累计销量占比达到53%。由于IRA法案补贴23年开始执行，预计Q4环比景气度基本平稳。（3）国内：全年预计650万辆左右。22Q3批售187.1万辆，同/环比+109.1%/+47.1%；22Q3零售162.6万辆，同/环比+101.7%/+38.5%。9月批/零售渗透率为29.4%/31.8%。1-9月批/