民生证券：包装行业点评：长平实业拟收购中粮包装，金属包装格局持续优化

事件。2023年12月6号长平实业拟以每股6.87港元收购中粮包装1,113,423,000股股份，预计需要支付76.49亿港元（其中奥瑞金预计获得现金18.66亿港元）。目前招商银行已同意向长平实业提供贷款，以支付收购所需的费用以及其他成本开支。收购方长平实业为国资委控股，本次收购为国资委内部资源重整。长平实业分别由宝武集团/国新投资持有61.54%/38.46%股份。中粮包装股东情况：中国食品/奥瑞金分别持有股份29.70%/24.4%，其中中粮包装穿透后最大股东为国资委，而宝武集团以及国新投资最终穿透后均由国资委控股，宝武集团为宝钢包装实际控制人，因此本次收购可视为国资委内部资源重整。本次收购长平实业仍需拿到反垄断审查机构以及国家外汇局许可。1、获得市场监管总局及其他国际反垄断审查机构的反垄断许可；2、获得国家发改委、商务部及国家外汇局有关收购的批准和授权；3、获得国资委有关收购的批准和授权。长平实业需取得国际反垄断审查机构的许可后，方可提出收购请求。作为国有企业，收购方需就资金汇出境外偿还收购外部融资取得国家外汇局的授权。若顺利完成收购，市场集中度进一步提升，行业盈利有望上行。