华安证券：CXO行业2022三季报总结与展望：业绩强劲，看好后续估值回升

CXO板块三季报业绩依旧靓丽：2022前三季度，板块整体营收体量达679.00亿元，同比增速67%；整体归母净利润为180.71亿元，同比增速为85%；扣非归母净利润为153.50亿元，同比增速106%。营收端：高速增长，头部企业更为强劲。2022前三季度，药明康德（营收283.95亿元，+72%）、泰格医药（营收54.06亿元，+59%）、凯莱英（营收78.12亿元，+167%）、博腾股份（营收52.18亿元，+157%）。利润端：疫情扰动，有所分化，扣非更为明显，高成长性公司盈利能力持续提升。2022前三季度，药明康德（扣非归母净利润62.32亿元，+101%）、百诚医药（扣非归母净利润1.33亿元，+110%）、昭衍新药（扣非归母净利润6.05亿元，+179%）、九洲药业（扣非归母净利润7.63亿元，75%）。部分公司产能扩充叠加疫情影响成本压力增加拖累利润端表现，但我们看好2023年疫情影响消化、产能释放后的业绩放量。如南模生物等。订单方面：预收账款与合同负债快速增长，在手订单高速增长提示高景气持续。截至2022Q3，百诚医药新增订单7.3亿元。截至2022H1，药明康德在手订